Nutrien-CEO weicht der Verantwortung für Krankheit aus

DATEIFOTO: Eine Innenansicht des Lagerhauses ist am 12. August 2019 in Nutriens Kalimine Cory in der Nähe von Saskatoon, Saskatchewan, Kanada, zu sehen. REUTERS/Nayan Sthankiya/File PhotoNayan Sthankiya/Reuters

Der kanadische Düngemittelgigant Nutrien Ltd. NTR-T befindet sich im vollständigen Rückzugsmodus und macht die beispiellose Volatilität für die falsche Entscheidung auf dem globalen Düngemittelmarkt verantwortlich, die dazu geführt hat, dass das Unternehmen einen unzeitgemäßen massiven Expansionsplan auf den Weg gebracht hat.

Das in Saskatoon ansässige Unternehmen Nutrien setzt Pläne zur Steigerung seiner Kaliproduktion auf unbestimmte Zeit aus, kürzt seine Investitionsausgaben um Milliarden und streicht Pläne zum Bau einer neuen Ammoniakanlage in den USA, da ein anhaltender Einbruch des Kalimarkts und unvorhergesehenes Verhalten der Landwirte seinen Tribut fordern.

Das Unternehmen meldete einen Gewinneinbruch von 88 Prozent im zweiten Quartal, senkte zum zweiten Mal seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr und warnte die Anleger, dass es seine Ambitionen in wichtigen Exportmärkten wie Brasilien zurückfahre.

Letztes Jahr stiegen die Aktien des Unternehmens auf ein Rekordhoch von 144 US-Dollar, nachdem der große Kaliproduzent Russland in die Ukraine einmarschiert war. Anleger wetten darauf, dass die vom Westen gegen Russland verhängten Sanktionen den Rohstoffpreis auf unbestimmte Zeit in die Höhe treiben würden.

Nicht lange danach kündigte Nutrien einen Plan an, seine Kaliproduktion bis 2025 auf 18 Millionen Tonnen zu steigern, eine Steigerungsrate, die gigantische Gewinne und Wachstum versprach, da das Unternehmen wiederholt versprach, seine Mission, „die Welt zu ernähren“, zu erfüllen.

Was das Unternehmen nicht vorhergesehen hatte, war, dass Russland neben Weißrussland, das ebenfalls Sanktionen des Westens ausgesetzt war, Wege finden würde, diese Beschränkungen zu umgehen und Kali an willige Käufer wie China zu liefern.

Die Führungskräfte von Nutrien gingen auch nicht davon aus, dass die Landwirte davor zurückschrecken würden, astronomisch hohe Preise für Kali zu zahlen, und in vielen Fällen ganz auf die Ausbringung des Düngers verzichten würden.

Im vergangenen Jahr brachen sowohl der Rohstoffpreis als auch der Aktienkurs von Nutrien ein, was das Unternehmen dazu zwang, seinen großen Produktionsanstieg auf unbestimmte Zeit einzustellen.

„Sie haben letztes Jahr Expansionsentscheidungen getroffen, die auf den besten verfügbaren Daten basierten“, sagte Steve Hansen, Analyst bei Raymond James Ltd. „Viele dieser Annahmen in diesen Fallstudien haben sich als falsch erwiesen.“

In einer Telefonkonferenz mit Analysten am Donnerstag beantwortete Ken Seitz, Vorstandsvorsitzender von Nutrien, Fragen zur Kehrtwende bei Kali und verwies wiederholt auf die Volatilität an den Märkten als Begründung, übernahm jedoch keine direkte Verantwortung dafür.

Brendan Caldwell, CEO von Caldwell Investment Management Ltd., dessen Kunden eine kleine Menge an Nutrien-Aktien besitzen, sagt, dass Führungskräfte von Unternehmen zwar selten zugeben, dass sie Strategiefehler gemacht haben, es aber besser wäre, wenn sie dies täten.

„Ich denke, es ist viel besser zu sagen: ‚Oh ja, das haben wir völlig falsch genannt‘“, sagte Herr Caldwell.

Herr Seitz lehnte wiederholte Anfragen für ein Interview mit The Globe and Mail ab.

Gegründet im Jahr 2018 nach der Übernahme von Agrium Inc. durch PotashCorp aus Saskatchewan. Nutrien ist einer der weltweit größten Düngemittelhersteller von Kali, Stickstoff und Phosphat. Darüber hinaus ist das Unternehmen ein großer Agrareinzelhändler in den USA, Kanada und Brasilien und verkauft Düngemittel, Saatgut und Pestizide.

In der Nutrien-Telefonkonferenz am Donnerstag wurde auch die Frage aufgeworfen, ob die Landwirte möglicherweise damit begonnen haben, dauerhaft weniger Kali auf ihre Ernten anzuwenden, und ob es Beweise dafür gibt, dass die Erträge dadurch gesunken sind.

„Es ist wirklich schwierig, die genauen Ertragsauswirkungen von Änderungen der Kaliausbringungsraten im Laufe der Zeit zu bestimmen“, sagte Jason Newton, Chefökonom und Leiter der Marktforschung bei Nutrien, in der Telefonkonferenz.

Es gebe zwar Hinweise darauf, dass die Erträge der Landwirte in den letzten Jahren gesunken seien, aber das Wetter könne dafür verantwortlich sein, sagte er.

Herr Newton argumentierte, dass Kali weiterhin eine wichtige Waffe für Landwirte sei, um die Dürreresistenz von Nutzpflanzen zu verbessern und Stickstoff, einen weiteren wichtigen Dünger, effizienter zu machen.

Während Nutrien seine Kaliproduktionspläne zurückfährt, wird dank des bevorstehenden Eintritts eines globalen Riesen mit der Zeit mehr Produktion in der Heimatprovinz des Unternehmens in Betrieb genommen.

Dort konkurriert das Unternehmen bereits mit der in Tampa ansässigen The Mosaic Company und der deutschen K&S AG, aber in ein paar Jahren wird es sich mit dem anglo-australischen Bergbaugiganten BHP Group Ltd. messen, der eine riesige neue Kalimine namens Jansen baut in der Provinz.

Nachdem sie im April 2022 einen Höchststand erreicht hatten, schlossen die Nutrien-Aktien am Donnerstag an der Toronto Stock Exchange bei 86,24 Dollar pro Stück, was einem Rückgang von 40 Prozent entspricht.